社(she)(she)(she)(she)庫(ku)(ku)(ku)總量自去(qu)庫(ku)(ku)(ku)以來再創(chuang)新低。本(ben)周(zhou)社(she)(she)(she)(she)會庫(ku)(ku)(ku)存(cun)(cun)(cun)總量繼(ji)(ji)(ji)續(xu)下(xia)(xia)(xia)降(jiang)(jiang)(jiang),總量規模已降(jiang)(jiang)(jiang)至千(qian)萬噸以下(xia)(xia)(xia),創(chuang)下(xia)(xia)(xia)自去(qu)庫(ku)(ku)(ku)以來新低水平(ping)。分品種(zhong)看(kan),本(ben)周(zhou)中厚(hou)板繼(ji)(ji)(ji)續(xu)呈(cheng)現(xian)(xian)上升態勢,變動趨勢也(ye)比(bi)較符合(he)傳統季節性特征;熱軋(ya)(ya)與(yu)冷軋(ya)(ya)社(she)(she)(she)(she)庫(ku)(ku)(ku)由增轉降(jiang)(jiang)(jiang),表(biao)明目(mu)(mu)前(qian)需(xu)求(qiu)尚可,淡季不淡,但(dan)后(hou)期(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)仍需(xu)進一步觀察下(xia)(xia)(xia)游需(xu)求(qiu)變化(hua)程(cheng)度及(ji)庫(ku)(ku)(ku)存(cun)(cun)(cun)變化(hua)的(de)(de)速度。長材(cai)方面,社(she)(she)(she)(she)庫(ku)(ku)(ku)繼(ji)(ji)(ji)續(xu)下(xia)(xia)(xia)降(jiang)(jiang)(jiang),但(dan)速度開始(shi)逐步放緩。由于(yu)前(qian)期(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)投機高(gao)庫(ku)(ku)(ku)存(cun)(cun)(cun)的(de)(de)積壓及(ji)需(xu)求(qiu)滯后(hou)導致今(jin)年(nian)長材(cai)周(zhou)期(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)被打亂,但(dan)我(wo)們也(ye)不排除(chu)有下(xia)(xia)(xia)游工(gong)地趕工(gong)因(yin)素(su)的(de)(de)干(gan)擾,但(dan)目(mu)(mu)前(qian)看(kan)長材(cai)需(xu)求(qiu)情(qing)況尚可。我(wo)們認為,今(jin)年(nian)對(dui)長材(cai)庫(ku)(ku)(ku)存(cun)(cun)(cun)觀察對(dui)比(bi)往年(nian)應(ying)提前(qian)半個月左右,當下(xia)(xia)(xia)已開始(shi)逐步臨(lin)近補庫(ku)(ku)(ku)時期(qi)(qi)(qi)(qi)(qi),目(mu)(mu)前(qian)庫(ku)(ku)(ku)存(cun)(cun)(cun)水平(ping)不高(gao),6月下(xia)(xia)(xia)旬,會員企業日均產量及(ji)庫(ku)(ku)(ku)存(cun)(cun)(cun)量環比(bi)呈(cheng)現(xian)(xian)雙降(jiang)(jiang)(jiang),但(dan)后(hou)期(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)對(dui)于(yu)鋼價的(de)(de)影(ying)響我(wo)們仍要看(kan)是(shi)主動型還是(shi)被動型補庫(ku)(ku)(ku)。
礦(kuang)(kuang)價(jia)繼續(xu)小(xiao)幅(fu)(fu)上漲(zhang)。本周(zhou)礦(kuang)(kuang)價(jia)小(xiao)幅(fu)(fu)增長,從庫(ku)存(cun)可用天數看,鐵礦(kuang)(kuang)石原料庫(ku)存(cun)可用天數繼續(xu)小(xiao)幅(fu)(fu)回落,鋼廠(chang)仍(reng)多是(shi)按需采購。本周(zhou)高爐(lu)開工率(lv)整體下降,會員企業日均產(chan)量(liang)開始減少,短期對(dui)于(yu)鐵礦(kuang)(kuang)石的需求(qiu)也難以大規(gui)模放量(liang),礦(kuang)(kuang)價(jia)支(zhi)撐略顯單薄。后期礦(kuang)(kuang)價(jia)或在復產(chan)明顯地區(qu)因(yin)鋼廠(chang)補庫(ku)需求(qiu)表現相對(dui)堅挺,但在環(huan)保(bao)受限地區(qu)或相對(dui)趨弱。長期看,港口鐵礦(kuang)(kuang)石庫(ku)存(cun)繼續(xu)保(bao)持在高位,供給壓力猶在,依然缺乏獨立性上漲(zhang)行情。
產品噸(dun)(dun)(dun)(dun)鋼(gang)毛(mao)(mao)(mao)(mao)利變(bian)化。依據(ju)煉鋼(gang)流程(cheng)我(wo)們模(mo)擬的(de)(de)(de)利潤模(mo)型(xing)顯(xian)示(shi),本周(zhou)(zhou)(zhou)主要原料價(jia)格(ge)(ge)(ge)漲(zhang)跌互現(xian),其中(zhong)鐵礦石、廢(fei)鋼(gang)價(jia)格(ge)(ge)(ge)繼(ji)續(xu)上漲(zhang),焦(jiao)炭價(jia)格(ge)(ge)(ge)有(you)所回調(diao),整體鋼(gang)坯(pi)生產成本周(zhou)(zhou)(zhou)平(ping)(ping)均(jun)值環(huan)(huan)比(bi)(bi)(bi)下降約33元(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)(dun)(dun)。毛(mao)(mao)(mao)(mao)利方(fang)(fang)面(mian),本周(zhou)(zhou)(zhou)不同品種(zhong)的(de)(de)(de)現(xian)貨價(jia)格(ge)(ge)(ge)也有(you)不同幅度的(de)(de)(de)上漲(zhang),各品種(zhong)噸(dun)(dun)(dun)(dun)鋼(gang)毛(mao)(mao)(mao)(mao)利周(zhou)(zhou)(zhou)平(ping)(ping)均(jun)值有(you)所回升。具體數據(ju)方(fang)(fang)面(mian),螺紋鋼(gang)噸(dun)(dun)(dun)(dun)鋼(gang)毛(mao)(mao)(mao)(mao)利周(zhou)(zhou)(zhou)平(ping)(ping)均(jun)值環(huan)(huan)比(bi)(bi)(bi)上升88元(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)(dun)(dun);熱(re)軋(ya)卷(juan)板噸(dun)(dun)(dun)(dun)鋼(gang)毛(mao)(mao)(mao)(mao)利周(zhou)(zhou)(zhou)平(ping)(ping)均(jun)值環(huan)(huan)比(bi)(bi)(bi)上升57元(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)(dun)(dun);冷軋(ya)卷(juan)板噸(dun)(dun)(dun)(dun)鋼(gang)毛(mao)(mao)(mao)(mao)利周(zhou)(zhou)(zhou)平(ping)(ping)均(jun)值環(huan)(huan)比(bi)(bi)(bi)上升21元(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)(dun)(dun);中(zhong)厚板噸(dun)(dun)(dun)(dun)鋼(gang)毛(mao)(mao)(mao)(mao)利周(zhou)(zhou)(zhou)平(ping)(ping)均(jun)值環(huan)(huan)比(bi)(bi)(bi)上升16元(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)(dun)(dun)。
投資建議(yi)。本周繼(ji)河北產業(ye)規(gui)劃方案出臺及(ji)藍天保(bao)衛戰行動計劃之后,唐山(shan)地區發布減排攻堅行動,環(huan)保(bao)政(zheng)策(ce)頻發,在淡(dan)季弱勢(shi)需求(qiu)及(ji)中美貿易摩擦繼(ji)續(xu)發酵(jiao)的(de)(de)(de)內外影響下,期現價格(ge)實(shi)現逆勢(shi)上漲(zhang)。我們(men)認(ren)為,目前(qian)環(huan)保(bao)因素依舊(jiu)是(shi)供給(gei)端一個主要(yao)的(de)(de)(de)擾動因素,且政(zheng)策(ce)的(de)(de)(de)實(shi)施力度與方式可(ke)(ke)操(cao)作空(kong)間大,對供給(gei)端調節性(xing)(xing)強,存(cun)在超預期可(ke)(ke)能,利于在需求(qiu)仍具(ju)備韌(ren)性(xing)(xing)的(de)(de)(de)基礎上保(bao)持高盈利的(de)(de)(de)持續(xu)性(xing)(xing),促進市場對行業(ye)估值進行修正。前(qian)期在外部因素影響下,板塊調整較為充分,行業(ye)具(ju)備業(ye)績支撐,存(cun)在階段性(xing)(xing)反(fan)(fan)彈機會,反(fan)(fan)彈標的(de)(de)(de)建議(yi)重點關注:方大特鋼(gang)、三鋼(gang)閩光、華菱鋼(gang)鐵、南鋼(gang)股份、韶鋼(gang)松山(shan)、新鋼(gang)股份、安陽鋼(gang)鐵、柳(liu)鋼(gang)股份。
本文部分(fen)內容(rong)來源(yuan)于網絡，我們僅作為信(xin)息分(fen)享。本站(zhan)僅提供信(xin)息存(cun)儲空間服務(wu)，不擁有(you)所有(you)權(quan)，不承(cheng)擔(dan)相(xiang)關法律(lv)責任(ren)。如(ru)發(fa)現(xian)本站(zhan)有(you)涉嫌抄襲侵(qin)權(quan)/違法違規的內容(rong)， 請發(fa)送郵件(jian)至 promaxsts@163.com 舉報，一經查實，本站(zhan)將立刻刪除。